2026年4月21日，佳皆科技集团股份有限公司（以下简称“佳皆科技”，600728.SH）认真向港交所递交主板上市苦求，联席保荐东说念主为广发证券及农银。其A股自1996年起已在上交所上市，这次赴港旨在构建化融资平台。
招股书清楚，佳皆科技历程20余年发展，从ICT业务起博尔塔拉储罐保温厂家，自2004年切入智谋轨说念交通域，渐渐构建了遮掩“智谋轨说念交通”与“智谋城市交通”两大中枢业务体系，并依托ICT分销渠说念拓展“企业数智化升处理案”业务。凭据弗若斯特沙利文敷陈，以2024年收入计，该公司在城市车站运营管束系统阛阓排行，其居品及处理案已部署于宇宙47个城市、过120条澄清、2400多个地铁车站。该公司于2023年发布了公共个交通行业大模子“佳皆知行大模子”，并于2025年出交通行业个国产操作系统“交通佳鸿”。此外，该公司是国常识产权势企业、国精特新“小巨东说念主”企业。
财务进展面，佳皆科技收入在昔日三年杀青快速增长，2025年总收入糟塌101亿元。企业数智化升处理案是收入增长的主要驱能源，2025年孝顺收入70.9亿元，但其毛利率仅3.9。比拟之下，智谋城市轨说念交通处理案虽收入占比仅22.8，管道保温施工却凭借22.2的毛利率孝顺了过半的毛利，是该公司利润的中枢开头。臆测行径现款流在2025年出现净流出5.12亿元。限度2025年12月31日，该公司现款及现款等价物为18.84亿元。
佳皆科技的客户主要为轨说念交通运营商、地政府交通部门及大型企业，阵势时时具有金额大、周期长、定制化程度的特质，客户黏较强。
算作业务横跨智谋交通硬件、软件、系统集成及ICT分销多个域博尔塔拉储罐保温厂家，且客户和供应商相对鸠集的公司，佳皆科技濒临多重机遇与挑战。其盈利才略受金融钞票投资损益影响较大，存在不细目。智谋交通业务受政府基建投资和政策影响显耀，存在周期波动风险。此外，该公司还濒临浓烈的行业竞争、本事快速迭代、数据安全与逃匿保护等风险。
在城市化程度化、交通基础尺度智能化升及“新基建”政诡计下，弗若斯特沙利文估量，智谋城市群立体交通系统阛阓限制将从2025年的990亿元增长至2029年的1471亿元。佳皆科技这次赴港IPO，旨在召募资金起初强化其在AI、操作系统等中枢本事上的研发参加，并通过计策收购完善产业布局。
（著述开头：时期周报）
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